一場投資 融創套現35.4億元出售貝殼ADS



觀點地產網融創中國開始出售貝殼的美國存托股(ADS)。

據10月29日早上公告,6月1日至10月28日(紐約時間)期間,融創中國累計出售約1863.9萬股貝殼美國存托股票,相當於約5591.7萬股貝殼A類普通股,總代價約為5.54億美元(人民幣約35.4億元)。

關於出售原因,融創中國在公告中表示,“出售事項乃按計劃收回財務投資,支援本集團聚焦主業發展,並進一步優化本集團的資產結構。”

此次減持帶來的27.2億元的稅前虧損,將會體現在融創中國2021年度的表內。但從投資貝殼起,到出售完成後,出售股票仍實現稅前溢利約人民幣24.3億元。

公告中所言,仍然寄予對貝殼未來的期望。“本集團投資貝殼已逾四年,取得了良好的投資回報,持續看好貝殼未來的發展。”

孫巨集斌的看好始於2017年。

那時,貝殼還處於“前身”鏈家,鏈家有著驚人的規模擴張速度,逐漸趨近房產中介龍頭,引來各路投資,其中有兩家房地產背景企業,融創和萬科。

2017年1月9日,融創中國的公告顯示,融創與北京鏈家及其經營股東訂立增資協議。據此,融創將通過增資事項以人民幣26億元的價格獲得北京鏈家6.25%的股權,並將有權向其委任一名董事。

不久後的11月,鏈家地產變更了工商資訊,融創中國董事長孫巨集斌和時任萬科副總裁的劉肖進入董事會。

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那時融創中國就表示,看好中國房地產存量房交易市場的發展空間,且北京鏈家已經在該市場建立了絕對優勢。所以認為此次增資是一次較好的投資機會,相信未來將會為公司帶來較好的投資回報。

融創中國對未來存量市場的看好不止於此。2018年1月,鏈家旗下獨立的業務發展線,長租公寓品牌自如獲得40億人民幣A輪融資。由華平資本、紅杉資本、騰訊3家機構領投,華晟、融創中國、泛大西洋投資、原始碼資本、海峽、新希望等機構跟投。

融創中國向自如戰略投資5000萬美元(約合人民幣3.22億元),成為唯一一家擁有房地產開發背景的投資方,此前亦尚未涉足長租公寓。

而後,2019年3月,左暉通過一系列資本運作,將原投資方在鏈家的股份平移到貝殼找房。2020年,貝殼成為融創中國投資的唯一美股IPO的公司,且未辜負它的投資者。

2020年8月13日,首日上市的貝殼找房便受到資本市場追捧,當日在發行價20美元/ADS的基礎上大漲87.2%,總市值達422億美元。在這之後,貝殼找房股價起起伏伏,數次逼近80美元/ADS的高點,市值一度突破900億美元,超萬科、保利發展、綠地等房企總和。

若按照先前所述,2020 年上市股權被稀釋後,融創大概持有貝殼找房約 4.4% 的股份,且仍佔有董事會一席,這個賺頭讓融創的財報增色不少。

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2020年報中,融創“其他收入及收益”一欄從2019年的142億元增加到約198億元,其中金融資產公允價值變動收益淨額從2019年的7.8億元增至96.6億元,這便得益於持有貝殼股票的浮盈。

然而,近期貝殼找房股價已達至歷史底部,截至美東時間10月29日11:36,回跌至發行價以下18.79美元,市值223.7億美元。貝殼在2021年並不順利,政策對樓市的調控、靈魂人物左暉去世、傳言爭議質疑等等都在資本市場上體現。

在2021年8月31日融創中期業績會上,融創中國董事長孫巨集斌談及貝殼股價波動時表示,“貝殼確實下半年股價有一些波動,對我們下半年的賬目利潤會有一些影響,但對核心利潤沒有影響。我們長期看好貝殼,也在尋求一個妥善的方案。”

在此時拋售也許是一個投資止損點,需要見好就收。據接近融創的相關人士表示,這是既定的一個投資安排,投資回報在財報上顯示虧損,到了一個收回的節點。

但融創尚未全數收回這筆投資。據資料顯示,貝殼找房IPO後的總股份數約為34.3億股(A類股),融創中國出售的5591.7萬股(A類股)佔總股份的1.6%,如果按照稀釋後融創佔股比4.4%來算,融創仍然繼續持有2.8%的股份。

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