資訊科技板塊,自主可控程序提速


最近,星空君參與了一個億級使用者系統切換的資訊化專案,從雲化硬體到底層資料庫全面國產化,把上古的Sybase資料庫切換為阿里的OceanBase。現在大型系統的建設理念是:能用國產的用國產,沒有國產的用開源。

這意味著什麼?

中國的資訊科技領域迎來一個全新的快速成長期。這個領域又包括幾大細分領域:信創、網安、金融IT、醫療IT、軍工IT、雲端計算、工業軟體、能源IT等。

這些領域參差不齊,沒有很強的共同點,星空君會分門別類進行總結。

今天要和大家分享的,是國產化替代領域的幾大巨頭。

一、用友網路

2002年的時候,因為著名的安然事件,上市公司和會計師事務所聯手造假,導致美國出臺了著名的薩班斯法案。

其中很重要的一條,就是控制IT風險。也就是說,如果在美國上市,你就要遵守美國的相關法案,也就要遵守控制IT風險的承諾,使用美國證監會認可的ERP軟體。

當時,剛剛在美股上市成功的兩桶油,也都承諾更換ERP軟體。因為體量龐大,需求繁雜,兩桶油最多的的時候,一年在ERP上投的資金高達數十億元。

在此之前,深耕能源行業的軟體公司,是浪潮。之後幾年,陸陸續續都切換到了全球最著名的ERP廠商:SAP。SAP雖然是一家德國廠商,但它其實受美國控制。

現在回過頭來想,薩班斯法案一方面有保障投資者權益的內容,另一方面,其實也是一種貿易壁壘。

20多年過去了,中國也有了自己的證券法和網路安全法,這意味著,核心系統尤其是ERP的國產化替代提上日程。

誰能承接SAP留下的空間?

星空君曾經做過幾年SAP的KeyUser,對SAP的體系非常熟悉。與其說SAP是一套軟體,倒不如說是一整套先進的流程管理模式。

在埃森哲、IBM等知名國際諮詢公司的推動下,SAP在中國大中型企業的普及率非常高,同時也帶出了一大批國產的諮詢公司和優質顧問。後來這些顧問不斷的跳槽、流動,加入到國產ERP軟體企業中,帶動了國產ERP的進步。

其中的佼佼者,是用友網路。


資料來源:同花順iFind,製圖:詩與星空

雖然看起來業績爆表,但根源是上年同期業績基數太低,沒有太大的參考價值。公司的營收和淨利潤甚至都沒有趕上2019年同期數。

主要原因是用友的主要使用者群體已經逐漸演變為中小企業,號稱百萬商家。

而2020年疫情以來,中小企業經營壓力比較大,開始壓縮不必要的開支,軟體首當其衝,一些新的開發需求就暫緩甚至取消。

從這份三季報來說,用友的優缺點都十分鮮明:

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首先核心業務和成長邏輯是清晰的,未來可期;

其次營收和淨利潤等業績,都是比較拉胯的。

二、金山辦公

微軟釋出2022財年第一季度財報,收入為453 億美元,同比增長22%,淨利潤205億美元,同比增長48%。摺合成人民幣更為醒目:單季度收入2891億,淨利潤1308.3億。

因為微軟使用的財年不同,從自然年來說,所謂2022年一季報,其實就是2021年三季報。

其中傳統的Office帶領的生產力與業務流程部門,營收150億美元,同比增長22%。

作為全球第一生產力軟體,微軟的Office幾乎是不可戰勝的(本文也是用Office2019完成)。

不過,不可戰勝,不見得不可替代。

上世紀90年代,學電腦的全部內容就是五筆輸入法+UCDOS+WPS。


隨著Windows的興起,UCDOS不見了,後來智慧輸入法也取代了五筆輸入,只有WPS,還在新的時代散發著光芒。

如今WPS幾乎是唯一可以和微軟Office相提並論的辦公軟體,並且還肩負起更加重要的職責:自主可控,國產替代。

有很長一段時間,星空君是牴觸反覆造輪子的。所謂自主軟體、自主晶片,做到最後都成了騙補的鬧劇。

既然市面上有可以用的,能用錢解決的,為什麼不能用錢擺平?再在這個基礎上做我們的高階產品不更香嗎?

中國進軍WTO的過程中,很多央企民企受到了各大軟體巨頭的智慧財產權訛詐。雖然名義上確實是我們的企業侵權,但獅子大開口的版權官司,讓中國企業不堪其擾,甚至捎帶著消滅了很多剛剛興起的下載網站。

比如我們看到兩桶油和微軟合作的舊聞,總覺得哪裡不對。


網際網路是有記憶的,兩桶油和微軟合作出什麼了?


其實,不過是因為它們使用了大量的盜版Windows、office等軟體,被迫通過所謂的戰略合作協議,斥資幾個億,買斷這些盜版軟體而已。

從那時候起,國產替代就納入了日程。

能夠承接微軟Office的,金山辦公的WPS Office是一個絕佳選擇。

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金山辦公的業務主要包括三大塊:辦公服務訂閱、辦公軟體使用授權和網際網路廣告。


從實際應用來看,WPS主要有兩大類使用者群體。

一類是個人客戶,通過免費下載,部分功能收費使用。免費客戶瀏覽廣告,收費客戶支付定月份。

第二類是企業使用者,主要是通過大客戶授權來獲取授權費。其中有很多央企國企以及各地機關,這是國產化替代的主力軍。


資料來源:同花順iFind,製圖:詩與星空

公司的毛利率85%左右,淨利率超過25%,從盈利指標看,堪比五糧液。

和小米標榜的5%的硬體綜合毛利率相比,金山的毛利率就非常可觀了。

公司的資產負債率比較低,在上市融資之前只有20%左右。

賬面也沒有長短期借款,資產構成比較優質,上市融資的錢都暫時買了理財(結構性存款)。

三、中望軟體

在工業應用軟體領域,CAD軟體是一個門檻。能夠實現國產自主可控的,是中望軟體。

不同於大多數國產 CAD 軟體廠商藉助第三方几何核心(如 ACIS,Parasolid,OpenCASCADE)進行 3D CAD 產品開發,中望軟體擁有 3D CAD 產品的幾何建模核心,核心技術擁有自主智慧財產權,具備底層開發能力,產品核心模組不依賴於第三方供應商,有效避免了在商業競爭及貿易爭端中被第三方“卡脖子”的情況。

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在華為研發鯤鵬桌上型電腦,中國作業系統軟體商抱團開發UOS的時候,很多人有一些不同的意見,認為無法執行工業軟體,距離實用還比較遠。

但是,中望軟體的招股書顯示,公司已經完成了Linux作業系統的移植,支援UOS、麒麟等國產作業系統。不僅如此,公司還實現了輕量化、雲化的應用。


資料來源:同花順iFind,製圖:詩與星空

通過核心應用軟體國產化、雲化,實現中國軟體行業的“彎道超車”。或者說,是“直道超車”。

中國的軟體公司成長非常快,沒有歷史的負擔,依託5G新基建的建設,未來在各個領域追趕甚至超越國際老牌軟體公司。

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